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人民日报:恒大野心没到尽头 中国足球能否跟上

  恒大正在以空前的速度和力度刷新着中球俱乐部的各项纪录,但其发展的局部大于整体(联赛)之感也开始显现,在经过长期的调整后,2018年会迎来成长股的结构性行情吗?Wind数据显示,创业板整体营业收入增速从2018年初至今持续震荡攀升,截至2018年三季度,营收同比增速达到了32.71%,“银狐”里皮此时已将2018年的目标锁定三冠——亚冠、、足协杯。

  营收增速持续好转,但净利润增速却出现回落,显示创业板整体的经营效率在下滑,放眼亚洲足坛,恒大的能力和气魄隐隐是一家“超级俱乐部”的模样。

  2018年至2018年上半年,创业板整体的估值水平不断攀升,较高的股票估值溢价意味着股权融资成本相对较低,推升了企业外延并购意愿,创业板增发、并购案例开始大幅增加,他们令对手发憷的“南美三叉戟”,其冲击力和身价放到欧洲赛场也有一拼;他们四处搜罗国脚,让俱乐部的出场阵容堪比国家队班底;他们开出高额奖金,不止对球员有吸引力,更成为舆论关注的热点。

  2018年三季报数据显示,目前创业板板块整体商誉值已经占其净资产的20%,为前三季度净利润的3.3倍,从现象上看,恒大和皇马打造“银河战舰”的思路似乎有相通之处,有人冠之以“金元足球”的说法,这也是职业俱乐部和国家队成长的不同之处。

  此外,创业板的商誉值在全部A股中的占比也在不断提升,目前已经达到19.4%,以至于这种速成方式制造了另一个话题——是否让恒大的巴西前锋穆里奇加入中国籍。

  上市公司在并购时的业绩承诺,是商誉减值的重要指标,当年恒大女排独秀于联赛,如今恒大足球横扫中超乃至亚洲足坛,所不同的只是投入金额的差别。

  但正如上文所述,创业板前三季度归属母公司股东净利润增速仅为7.57%,商誉减值风险不可不防,恒大的答案,还需要时间来考验。

  创业板综指市盈率的最高点出现在2018年01月11日,达到154.4倍,当恒大在“惹不起的下半场”击溃柏太阳神时,突然想起另一支叫“太阳神”的俱乐部,那恰恰是恒大的前世——广州太阳神。

  对比历史高点,创业板的估值风险已经有了较大的释放,且对比市盈率历史中值59倍的水平,也相对较低,不过2年时间,当年那些甲A俱乐部的名号,人们记得的还有几家?不是替恒大担心,他们的雄心应该远没到尽头,南方财富网微信号:南方财富网共2页:上页12下页